TickerCode資料基準 2026年10月27日 12:40· 更新 12:40· 第1版
影響
大非公開化を巡る対抗提案
見落としやすい点
はKDDI株式会社との不応募契約を締結できた場合に限る条件付き価格です。
の株価に対し、当社株式当たりの提案価格は、KDDI株式会社との不応募契約を締結できた場合はで、いずれも株価を下回ります。公開買付けに必要なクリアランスは全て取得済みとされ、開始は中旬の想定ですが、特別委員会の答申と当社取締役会の賛同・応募推奨決議が前提です。当社は既存の公開買付けへの賛同意見を維持し、応募するかは株主判断に委ねる一方、BCPE Blitz公開買付けへの意見は表明していません。価格協議の結果と、どちらの買付けが成立するかを含む当社の判断が焦点です。
次に確かめる点
- BCPE Blitz公開買付けが想定する中旬に開始されるか、開始の公表で確認する。
- 特別委員会の答申と当社取締役会の賛同・応募推奨決議の有無を、意見表明の開示で確認する。
- 既存の公開買付者への価格変更協議の結果を、今後の変更開示で確認する。
開示（1件）
1.「BCPE Blitz Cayman, L.P.による当社株券等に対する公開買付けの開始予定に関するお知らせ」の一部変更に関するお知らせ
M&A・TOB2026年10月27日 12:30開示本文を読む →
- 「BCPE Blitz Cayman, L.P.による当社株券等に対する公開買付けの開始予定に関するお知らせ」の一部変更：当社が2026年５月12日付で公表いたしました「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」（当社が2026年５月14日付で公表いたしました「（訂正）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部訂正について」、同年７月２日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、同月３日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、同月８日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、同月17日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、８月３日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、８月14日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、８月28日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、９月11日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」、９月30日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」及び10月15日付で公表いたしました「（変更）「Kamgras １株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同の意見表明及び応募推奨のお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」により訂正又は変更された事項を含みます。）のとおり、当社は、Kamgras １株式会社（以下「Kamgras １」といいます。）による当社の普通株式（以下「当社株式」といいます。）及び新株予約権（以下「本新株予約権」といいます。）に対する公開買付け（以下「Kamgras １公開買付け」といいます。）に賛同の意見を表明するとともに、当社の株主の皆様が Kamgras １公開買付けに応募することの是非について中立の立場をとった上で、当社の株主の皆様が Kamgras １公開買付けに応募するか否かについては、当社の株主の皆様のご判断に委ねること、及び本新株予約権の所有者（以下「本新株予約権者」といいます。）の皆様に対しては、Kamgras １公開買付けに応募するか否かについては本新株予約権者の皆様のご判断に委ねることを決議しております。
- 当社は、2026年10月26日、ベインキャピタル・プライベート・エクイティ・LP 及び LINE ヤフー株式会社（以下「LINE ヤフー」といいます。）より、ベインキャピタル・プライベート・エクイティ・LP が投資助言を行う投資ファンド及びそのグループ（以下「ベインキャピタル」といい、LINE ヤフーと総称して「本提案者ら」といいます。）により組成されたリミテッド・パートナーシップであり、LINE ヤフーによる間接的な出資が予定されている BCPE Blitz Cayman, L.P.（以下「BCPE Blitz」といいます。）による当社株式及び本新株予約権に対する公開買付け（以下「BCPE Blitz 公開買付け」といいます。）における公開買付価格（以下「BCPE Blitz 公開買付価格」といいます。）を１株当たり3,700円（ただし、KDDI 株式会社との間で不応募契約を締結できた場合には、3,720円）に引き上げる旨の提案（以下「本10月26日付提案」といいます。）を受け、同日、LINE ヤフーより「（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に係る一部変更に関するお知らせ」（ベインキャピタルによる「「株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に関するお知らせ」の一部変更に関するお知らせ」を含みます。）（以下「本公表プレス」といいます。）が公表されたことを確認しております。
- 本公表プレスによれば、2026年10月26日時点において、BCPE Blitz 公開買付けの実施のために必要な本クリアランス（当社が2026年７月30日付で公表した「BCPE Blitz Cayman, L.P.による当社株券等に対する公開買付けの開始予定に関するお知らせ」における定義と同じです。）の取得は全て完了しているとのことです。
- また、BCPE Blitz は、当社株式の非公開化にかかる取引を検討するために設置された当社特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。）において、当社が BCPE Blitz 公開買付けに賛同意見を表明し、当社の株主の皆様に対して BCPE Blitz 公開買付けへの応募を推奨する旨の取締役会決議を実施することについて相当である旨の答申がなされ、それを踏まえて、当社が BCPE Blitz 公開買付けに対する賛同意見を表明し、当社の株主の皆様に対して BCPE Blitz 公開買付けへの応募を推奨する旨の当社における取締役会決議が得られた時点で BCPE Blitz 公開買付けを速やかに開始する予定とのことです。
- また、本公表プレスによれば、BCPE Blitz は、当社から Kamgras １に対する申入れの日の翌営業日から起算して10営業日以内に、Kamgras １公開買付けにおける当社株式１株当たりの買付け等の価格が BCPE Blitz 公開買付価格以上の価格に引き上げられなければ、当社は当社と Kamgras １との間で締結している公開買付契約（以下「本公開買付契約」といいます。）に基づき負担する Kamgras １公開買付けに対する賛同義務から解放されることから、この場合には、当社において、より高い BCPE Blitz 公開買付価格により実施される BCPE Blitz 公開買付けに対して賛同意見を表明し、当社の株主の皆様に対して BCPE Blitz 公開買付けへの応募を推奨していただけるものと考えているとのことであり、結果として、BCPE Blitz 公開買付けの前提条件が充足されることとなるとのことです。
- そして、BCPE Blitz は、かかる事実関係を前提に、2026年10月26日時点で、BCPE Blitz 公開買付けの開始時期は、2026年11月中旬を想定しているとのことです。
- 当社としては、当社の企業価値の維持・向上及び一般株主の利益を図る観点から、Kamgras １公開買付けの公開買付期間の延長が繰り返される一方、BCPE Blitz 公開買付けが開始されない状態が長期間に亘って継続することは望ましくないものと考えております。
- その上で、Kamgras １公開買付けと BCPE Blitz 公開買付けは両立し得ないことから、当社取締役会及び本特別委員会は、引き続き Kamgras １及び本提案者らと誠実に協議等を行い、いずれの取引がより当社の企業価値向上及び株主共同の利益に資するものであるか、公開買付けの成立可能性があるか等について、現在の状況に鑑みながら適切に検討を行っていく予定です。
- また、当社は、本10月26日付提案は、本公開買付契約に定める適格対抗買付提案（Kamgras １が2026年５月13日付で提出した公開買付届出書における定義と同じです。）に該当すると考えられるため、本日付で、本公開買付契約に基づき、Kamgras １に対して公開買付価格の変更について協議を申し入れております。
- 当社による、Kamgras １公開買付けに賛同する旨、当社の株主の皆様が Kamgras １公開買付けに応募するか否かについては当社の株主の皆様のご判断に委ねる旨、及び本新株予約権者の皆様が Kamgras １公開買付けに応募するか否かについては本新株予約権者の皆様のご判断に委ねる旨の意見に変更はありません。
- なお、本開示資料は、BCPE Blitz 公開買付けに対する当社の意見を表明するものではありません。
開示本文をもとに AI が作成した記事です。数字は開示本文と決算データから入れています。数字に押すと出どころが出ます。