TickerCode資料基準 2026年10月26日 15:47· 更新 15:47· 第1版
影響
中価格引き上げと開始条件
見落としやすい点
KDDIの対象者株式（所有割合）は本公開買付けに応募せず、臨時株主総会で株式併合議案に賛成した後、対象者による自己株式取得に応じる契約が、の適用条件です。
通常の本公開買付価格はからへ引き上げられ、KDDIとの不応募契約を締結できた場合はを維持します。対象者株式の終値に対しては、通常価格が、契約成立時の価格がのディスカウントです。一方、憶測報道前の終値に対しては、それぞれ、のプレミアムとなり、比較する基準日で見え方が異なります。ＬＩＮＥヤフーの直近の期第四半期末の現預金、純資産に対する負担規模は、間接出資額が示されておらず比べられません。開始は中旬を想定していますが、対象者の特別委員会の答申と取締役会の賛同・応募推奨決議などが前提で、具体的な開始時期は確定していません。
次に確かめる点
- 対象者の特別委員会の答申と取締役会の賛同・応募推奨決議がいつ出るか、公開買付者の開示で確認する。
- KDDIとの不応募契約の締結有無と、契約時の買付価格および対象者株式の扱いを確認する。
- 開始予定の中旬に実際に開始されるか、開始後の買付期間・応募結果と非公開化手続きの進行を公表資料で追う。
開示（1件）
1.（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に係る一部変更に関するお知らせ
M&A・TOB2026年10月26日 15:30開示本文を読む →
- （経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買：当社並びにベインキャピタル・プライベート・エクイティ・LP が投資助言を行う投資ファンド及びそのグループ（以下「ベインキャピタル」といいます。）は、2026年7月29日付「（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定及び当社による BCPE Blitz Cayman, L.P.への間接的な共同出資予定に関するお知らせ」、2026年8月21日付「（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に係る経過に関するお知らせ」及び2026年9月16日付「（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に係る一部変更に関するお知らせ」において、ベインキャピタルにより組成されたリミテッド・パートナーシップであり、かつ、LINE ヤフー株式会社による間接的な出資が予定されている BCPE Blitz Cayman, L.P.（以下「公開買付者」といいます。）が、株式会社東京証券取引所プライム市場に上場している株式会社カカクコム（以下「対象者」といいます。）の普通株式及び新株予約権に対する金融商品取引法（昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。）による公開買付け（以下「本公開買付け」といいます。）の実施を予定していること等を公表しておりました。
- 今般、公開買付者が、2026年10月26日付で、別添の「『株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に関するお知らせ』の一部変更に関するお知らせ」を公表いたしましたので、お知らせいたします。
- 別添にも記載のとおり、公開買付者は、本公開買付けにおける対象者の普通株式1株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を3,597円から3,700円に引き上げることといたしました（ただし、KDDI 株式会社との間で不応募契約を締結できた場合の本公開買付価格は、従前お知らせしていた3,720円から変更はございません。）。
- 本日時点において、本公開買付けの実施のために必要なクリアランスの取得は全て完了しております。
- 「株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に関するお知らせ」の一部変更に関するお知らせ：ベインキャピタル・プライベート・エクイティ・LP が投資助言を行う投資ファンド及びそのグループ（以下「ベインキャピタル」といいます。）並びに LINE ヤフー株式会社（以下「LINE ヤフー」といいます。）は、2026年7月29日付「（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定及び当社による BCPE Blitz Cayman, L.P.への間接的な共同出資予定に関するお知らせ」（以下「7月29日付買付者プレスリリース」といいます。）において、ベインキャピタルにより組成されたリミテッド・パートナーシップであり、かつ、LINE ヤフーによる間接的な出資が予定されている BCPE Blitz Cayman, L.P.（以下「公開買付者」といいます。）による、株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」といいます。）プライム市場に上場している株式会社カカクコム（証券コード：2371、以下「対象者」といいます。）の普通株式（以下「対象者株式」といいます。）及び新株予約権（対象者株式と併せて、以下「対象者株券等」といいます。）に対する金融商品取引法（昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。以下「法」といいます。）による公開買付け（以下「本公開買付け」といいます。）の実施予定について公表しておりました。
- 今般、公開買付者は、本公開買付けにおける対象者株式1株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を3,700円（ただし、KDDI 株式会社（以下「KDDI」といいます。）との間で、KDDI の所有する対象者株式の全て（所有株式数：35,016,000株、所有割合：17.55％）について本公開買付けに応募せず、その後の対象者の臨時株主総会において対象者の株主を公開買付者及び KDDI のみとし、対象者株式を非公開化するための手続の一環である株式併合に係る議案に賛成した上で、当該手続の完了後に対象者による自己株式取得に応じることを内容とする不応募契約（以下「本不応募契約」といいます。）を締結できた場合には、3,720円）とすることを決定いたしました。
- すなわち、本日時点において、下記「本公開買付前提条件」のとおり、本公開買付けの実施のために必要な本クリアランス（下記「本公開買付前提条件」において定義します。）の取得は全て完了しております。
- 公開買付者は、対象者の非公開化取引を検討するために対象者が設置した特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。）において、対象者が本公開買付けに賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨する旨の取締役会決議を実施することについて相当である旨の答申がなされ、それを踏まえて、対象者が本公開買付けに対する賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨する旨の対象者における取締役会決議が得られた時点で本公開買付けを速やかに開始する予定です。
- 【本公開買付価格】：7月29日付買付者プレスリリースにおいてお知らせしたとおり、公開買付者は、2026年7月29日、本公開買付前提条件が充足されていることを条件として、本公開買付価格を3,520円（ただし、公開買付者が KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合には、3,640円）とし、本公開買付けを実施することを決定しておりました。
- その後、2026年8月21日付「（経過開示）BCPE Blitz Cayman, L.P.による株式会社カカクコム（証券コード：2371）に対する公開買付けの開始予定に係る経過に関するお知らせ」においてお知らせしたとおり、公開買付者は、2026年8月13日付の Kamgras 1公開買付価格の引上げを踏まえ、差し当たり、2026年8月21日時点における Kamgras 1の提案（公開買付価格：1株当たり3,570円）と公開買付者の提案（公開買付価格：1株当たり3,520円。ただし、KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合には、3,640円）について、対象者の主要株主である Oasis Management Company Ltd.及び同社の関連ファンド又は関連エンティティを含む対象者の株主の皆様のご判断を仰ぐため、本公開買付価格の引上げは行わず、Kamgras 1公開買付けの期間満了を静観することとしておりました。
- その後、Kamgras 1公開買付価格は、2026年8月27日付で3,570円から3,571円に、2026年9月10日付で3,571円から3,680円に、それぞれ引き上げられたものと認識しております。
- これを受け、9月16日付買付者プレスリリースにおいてお知らせしたとおり、公開買付者は、本公開買付価格を3,597円（ただし、KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合には3,720円）とすることを決定しておりました。
- その後、Kamgras 1公開買付価格は、2026年9月29日付で3,680円から3,681円に、2026年10月14日付で3,681円から3,682円に、それぞれ引き上げられたものと認識しております。
- 特に、Kamgras 1による直近の二度の公開買付期間の延長は、市場株価に鑑みておよそ投資者の応募判断に影響するとは考えられない公開買付価格の1円値上げを理由として行われているものであり、株主の皆様に対しては、その共同の利益に対して何ら新規の提案もなされず、また、その実現のための道筋も示されないまま、いたずらに時間が経過する不透明かつ不安定な状況となっております。
- このような状況に鑑み、今般、ベインキャピタル及び LINE ヤフーは、対象者が開示している有価証券報告書、決算短信等の財務情報等の資料、対象者に対して実施したデュー・ディリジェンスの結果等、対象者の取締役会による本公開買付けへの賛同有無及び本公開買付けに対する応募の見通し等を総合的に勘案し、また、LINE ヤフーにおいてはこれに加えてゴールドマン・サックス証券株式会社（以下「ゴールドマン・サックス証券」といいます。）から2026年7月28日付で取得した算定書及びゴールドマン・サックス証券による財務見地からの助言も踏まえ、KDDI との間で本不応募契約を締結できない場合の本公開買付価格を3,700円とすることを決定いたしました。
- 一方で、KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合の本公開買付価格は3,720円であり、変更はありません。
- 本公開買付価格である3,700円（ただし、KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合には、3,720円）は、Kamgras 1公開買付けに関する一部報道機関による憶測報道がなされた2026年4月23日の前営業日である2026年4月22日の東京証券取引所プライム市場における対象者株式の終値2,121円に対して74.45％（ただし、KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合の本公開買付価格（3,720円）においては75.39％。小数点以下第三位を四捨五入しており、以下、プレミアム又はディスカウントの計算において同じです。）、同日までの過去1ヶ月間の終値単純平均値2,103円に対して75.94％（同76.89％）、同過去3ヶ月間の終値単純平均値1,949円に対して89.84％（同90.87％）、同過去6ヶ月間の終値単純平均値2,166円に対して70.82％（同71.75％）のプレミアムを加えた価格となります。
- また、本公開買付価格である3,700円（ただし、KDDI との間で本不応募契約を締結できた場合には、3,720円）は、本プレスリリースの公表日（本日）の前営業日である2026年10月23日の東京証券取引所プライム市場における対象者株式の終値3,760円に対して1.60％（同1.06％）のディスカウントとなる価格、同日までの過去1ヶ月間の終値単純平均値3,796円に対して2.53％（同2.00％）のディスカウントとなる価格、同過去3ヶ月間の終値単純平均値3,741円に対して1.10％（同0.56％）のディスカウントとなる価格、同過去6ヶ月間の終値単純平均値3,535円に対して4.67％（同5.23％）のプレミアムを加えた価格となります。
- 【本公開買付前提条件】：7月29日付買付者プレスリリースにおいて、本公開買付けの実施は、①対象者が本公開買付けに対する賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨する旨の対象者における取締役会決議が得られており、これが撤回又は変更されず維持されていること、②本特別委員会において、対象者が本公開買付けに賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨する旨の取締役会決議を実施することについて相当である旨の答申が得られており、これが撤回又は変更されず維持されていること、③法第27条の11第1項但書に定める対象者又はその子会社の業務又は財産に関する重要な変更その他の本公開買付けの目的の達成に重大な支障となる事情が生じていないこと、④対象者の非公開化を目的とする一連の取引を実施するにあたって各国の競争法を含む法令等に基づき必要となる許可、認可、免許、承認、同意、登録、届出その他これらに類する行為又は手続の取得（以下「本クリアランス」といいます。）が完了し、又はその完了が合理的に見込まれていること及び⑤対象者に係る業務等に関する重要事実（法第166条第2項に定めるものをいいます。）で対象者が公表（同条第4項に定める意味を有します。）していないものが存在しないことを前提条件（以下「本公開買付前提条件」といいます。）とすることについてお知らせしておりました。
- その後、9月16日付買付者プレスリリースにおいてお知らせしたとおり、2026年9月16日までに本クリアランスの取得が全て完了したため、公開買付者は本公開買付前提条件④の充足を確認いたしました。
- したがって、公開買付者は、本特別委員会において、対象者が本公開買付けに賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨する旨の取締役会決議を実施することについて相当である旨の答申がなされ（本公開買付前提条件の②）、それを踏まえて、対象者が本公開買付けに対する賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨する旨の対象者における取締役会決議が得られた（本公開買付前提条件の①）時点で、当該時点において本公開買付前提条件の③及び⑤が充足されていることを前提として、本公開買付けを速やかに開始する予定です（注1）（注2）。
- （注2）本公開買付けの開始時期については、7月29日付買付者プレスリリースにおいて、2026年9月中旬を見込んでいると公表しておりましたが、その後、Kamgras 1公開買付けに係る公開買付期間が法定の原則的な最長期間である60営業日を超えて例外的に延長され続けている状況（本日時点において、その公開買付期間は115営業日に亘ることが予定されております。）もあり、本公開買付前提条件①及び②が充足されるか否か及び充足される場合のその時期は未定です。
- 公開買付者としては、本プレスリリースによる本公開買付価格の引上げは適格対抗買付提案の買付価格が引き上げられた場合に該当するものと認識しておりますので、本日又は近日中に行われると予想される対象者からKamgras 1に対する申入れの日の翌営業日から起算して10営業日以内に、Kamgras 1公開買付価格が本公開買付価格以上の価格に引き上げられなければ、対象者はKamgras 1公開買付契約に基づき負担するKamgras 1公開買付けに対する賛同義務から解放されることとなります。
- この場合には、対象者において、より高い本公開買付価格により実施される本公開買付けに対して賛同意見を表明し、対象者の株主の皆様に対して本公開買付けへの応募を推奨していただけるものと公開買付者は考えており、結果として、本公開買付前提条件①及び②が充足されることとなります。
- かかる事実関係を前提に、本日現在、本公開買付けの開始時期は、2026年11月中旬を想定しております。
開示本文をもとに AI が作成した記事です。数字は開示本文と決算データから入れています。数字に押すと出どころが出ます。